销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品销售成本的差。
销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%
通常，分析者主要应考察企业主营业务的销售毛利率。在上市公司财务报表中，主营业务销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。
财务报表集中反映了企业某一会计期间的财务状况和经营成果的全貌。销售毛利率指标主要根据企业的利润表项目计算得出，投资者、审计人员或公司经理等报表使用者可从中分析得出自己所需要的企业信息。
（一）销售毛利率有助于选择投资方向
价值型投资理念在中国证券市场逐渐确立其地位，而公司盈利能力则是反映公司价值的一个重要方面。企业的盈利能力越强，则其给予股东的回报越高，企业价值越大。在分析盈利能力时要注重公司主营业务的盈利能力。销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。与历史比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况预示产品盈利能力的下降。
（二）毛利率指标有助于预测企业的发展、衡量企业的成长性
在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析，这对于判断企业核心竞争力的变化趋势及其企业成长性极有帮助。
（三）销售毛利率有助于发现企业是否隐瞒销售收入或者虚报销售成本
有些单位逃税避税经常用的手法是隐瞒销售收入或者通过虚报进货额虚增销售成本。一般，除非有计划的同时隐瞒销售收入和销售成本，否则少报利润的结果将反映为销售毛利的异常。同理，
根据计算公司毛利率指标，观察其波动是否在正常范围内，可以推测公司是否有通过虚报销售收入和隐瞒销售成本来虚增利润之嫌。当然，这只是引起销售毛利率异常的原因之一，在分析时应考虑影响毛利率变动的其他因素，比如市场环境的变化、企业经营品种的变化、市场地理环境的变化等因素。
（四）销售毛利率有助于评价经理人员经营业绩
现代企业所有权与经营权分离，企业经理人员的薪酬要和它自身的业绩挂钩。因为产品销售毛利率的提高可一定程度上反映产品获利能力的增加，所以它可以作为衡量经理人员经营业绩的指标之一。企业所有者可据以制定相应的薪酬激励计划，以便充分发挥经理人员的工作积极性。
（五）毛利率指标有助于合理预测企业的核心竞争力
在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。该指标的优点在于可以对企业某一主要产品或主要业务的盈利状况进行分析，这对于判断企业核心竞争力的变化趋势极有帮助。
（六）有助于发现公司潜在的问题
通过销售毛利率的变动，可以发现企业近期的经营业绩的好坏，及时找出经营管理中存在的问题，提高企业的经营管理水平，加强企业内部经营管理。
销售毛利率影响因素
影响毛利率指标的因素可以分成直接因素和间接因素两大类。
一、直接因素
可以看出，各个因素对毛利润的影响情况如下：
（一）销售数量变动的影响
当其他因素不变时，销售数量正比例地影响毛利。其中，对毛利绝对数的影响额为：某产品销售数量变动的影响额=（本期销售数量—上期销售数量）x上期单位销售毛利
（二）销售单价变动的影响
销售单价的变动，会正比例地影响到毛利和毛利率的变动。其中，对毛利绝对数影响额为：某产品销售单价变动的影响额=本期销售数量x（本期销售单价—上期销售单价）
（三）单位销售成本变动的影响
销售成本的变动，会导致单位销售毛利的反方向、等额的变动，从而反比例地影响毛利额，同样反比例影响销售毛利率。其中，对毛利绝对数的影响额为：某产品单位销售成本变动的影响额=本期销售数量x（上期单位销售成本—本期单位销售成本）
二、间接因素
（一）市场供求变动
市场供求关系对产品的价格起绝对作用。市场上，某产品的需求只是指消费者在一定时期内、在可接受的价格水平上、能够购买到的该商品的数量；某商品的供给是指生产者在一定时期内、在可实现的价格水平上、愿意而且能够提供的可售商品数量。当市场上商品的需求数量与供给数量相等时，便形成一个均衡价格，即某商品的价格。市场供求关系影响商品价格，进而影响企业的销售毛利率。所以，销售毛利率大小取决于市场供需状况、竞争者的数量和实力等因素。
（二）成本管理水平
成本费用是企业为了获取收益而付出的代价。对于企业，其特定目的就是要实现利润，因此企业的成本费用就是指企业为了获得利润而必须发生的一切支付额。众所周知，减少成本便可提高利润，在市场价格维持一定的情况下，成本优势创造利润优势。如果一个企业实施的所有价值活动的累积成本低于其竞争对手的成本，那么它具有成本优势，成本优势的战略价值在于其持续性。企业的成本管理水平直接影响着产品成本的大小。提高成本管理水平，可以有效的降低产品成本，进而增加企业利润。所以，企业的成本管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。
（三）产品构成及其独特性
一个企业不可能仅仅生产一种产品，每一种产品的市场需求状况不同，产品组合可以在盈利水平上相互弥补、取长补短，以使企业获利最大。同理，如果产品组合不当，也会制约每个产品的获利能力，而削弱了产品组合带来的利润。同时，如果企业生产的产品是某种独特、有价值的产品而不仅仅因价格低廉而取胜时，它便可以获得溢价，以一定的价格售出更多的产品。所以，产品构成决策的正确与否、产品的差别性也会影响毛利大小。
（四）行业差别
企业所处的行业大环境不同，这对其经营状况有很大的影响。一个企业是否有长期发展的前景，首先同它所处的行业本身的性质有关。身处高速发展的行业，对任何企业来说都是一个财富，当一个企业处于弱势发展行业中，即使财务数据优良，也因大环境的下行趋势而影响其未来的获利能力，各个行业的企业数量和各自的实力不同，不同行业的产品数量及产品市场竞争力也不会相同，这使得不同的产品获利的空间也不同。所以行业间的平均毛利率比较是盈利分析的重要环
节。
销售毛利率比较分析
销售毛利率的比较分析通常可从因素分析、结构比较分析和同业比较分析等多方面进行。
（一）因素分析即对同一企业不同时期之间或不同企业同一时期之间的销售毛利率差异原因所进行的分析。企业的销售毛利率与主营业务收入成正比关系，与销售成本成反比，可以从这两个影响因素入手，分析毛利率发生变化的原因。
（二）结构比较分析是从销售毛利率的构成要素及其结构比重的变动情况进行的分析，旨在更进一步分析毛利率增减变动的具体原因。
（三）同业比较分析将某企业的毛利率指标与同行业的其他企业进行对比分析，可以发现企业获利能力的相对强弱程度，从而更好地评价企业获利能力的状况。
销售毛利率意义分析
1） 销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。通过本指标可预测企业盈利能力。
2） 可以评价商业企业存货价值水平。当前后各期毛利率大致相同时，企业可以
本期销售净额*毛利率=本期销售毛利
本期销售净额-本期销售毛利=本期销售成本
本期可供销售商品总成本-本期销售成本=期末存货成本价值
这叫做存货盘存的毛利率法
3） 有利于销售收入，销售成本水平的比较分析。销售毛利是企业在扣除期间费用，所得税费用前的盈利额。分析毛利率额指标便能剔除不同所得税率，以及不同期间费用耗费水平所带来的不可比因素影响。
相关例题
某公司会计年度的销售总收入为3200000元，其中销售折扣为200000元，销售成本为2400000元，该年度公司的销售费用为100000元，管理费用为100000元，则该公司的销售毛利率为（）。
答案：20%
销售毛利率=（销售收入-销售折扣-销售成本）/（销售收入-销售折扣）
4、销售净利率 net profit margin on sales
是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。
销售净利率，又称销售净利润率，是净利润占销售收入的百分比。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。
经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至出现负增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。
通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
分类
销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。
销售净利率计算公式
销售净利率的计算公式为：
销售净利率=(净利润/销售收入)×100%
其中，净利润=主营业务收入-主营业务成本-销售费用-财务费用-管理费用-销项增值税-营业外支出-企业所得税+营业外收入+进项增值税。
从巴菲特过去40多年致股东的信来看，巴菲特非常关注下属公司的销售利润率。销售利润率，即利润除以销售收入。巴菲特有时会分别用税前利润和税后净利润计算销售利润率，但多数情况下是用税后利润。因此，所谓的销售利润率，一般是指销售净利率。
不同行业的企业销售利润率差异较大。巴菲特1965年收购伯克希尔纺织厂后发现纺织业务销售净利率非常低。但他收购报纸后，发现报纸行业的销售利润率明显高得多：“虽然规模相当的报纸的高新闻成本与低新闻成本占营业收入的比率差异约为三个百分点，但这些报纸的税前销售利润率往往是这种差异的十倍以上。”
巴菲特衡量企业销售净利率好坏的标准，主要是和行业水平相比，并适当考虑所在地区环境因素：“1983年布法罗新闻日报赢利略微超过原来设定的10%目标销售净利率。这主要受益于两个因素：(1)因前期巨额亏损冲抵使得州所得税费用低于正常水平；(2)每吨新闻印刷成本大幅降低(1984年情况可能同样出乎意料但完全相反)。虽然布法罗日报的销售净利率只不过相当于报纸行业平均水平，但如果考虑到布法罗日报所在当地的经济与销售环境，这种业绩表现却是相当不错。”
提高销售利润率，按照其驱动因素，有以下四个方法：提高销量、提高价格、降低营业成本、降低营业费用。
巴菲特1986年分析喜诗巧克力，发现其高销售净利率主要靠稳定销量和控制成本：“喜诗巧克力1986年的销售磅数增加约2%。和前几年相比，销量趋势有所好转。过去六年单店销量磅数持续下滑，只能靠增开新店面使销量提高或维持不变。但是1986年圣诞节期间的销量出奇地强劲，导致今年销量没有继续下滑。尽管价格只是略微提高，但依靠稳定单店销量和努力控制成本费用，喜诗仍然能够维持非常优异的销售利润率。”
巴菲特1990年分析喜诗的销售净利率提高主要靠提价和控制费用：“喜诗巧克力1990年的实物销售数量又创出历史新高，不过增长率较低，而且只是因为1990年早期销售实在太好。在伊拉克入侵科威特之后，美国西部地区消费者到商场购物的人数大幅减少。喜诗巧克力圣诞节期间销量磅数稍微下滑，但因为价格调高了5%，使得营业收入仍然实现增长。销售收入的增长，加上对费用的良好控制，使销售利润率得到提高。”
巴菲特指出，主要营业成本项目大幅变化对销售利润率影响非常大：“1983年布法罗新闻日报盈利略微超过原来设定的10%目标销售净利率。这主要受益于两个因素：因前期巨额亏损冲抵使得州所得税费用低于正常水平；每吨新闻印刷成本大幅降低。”相反，巴菲特1987年预测：“1988年布法罗日报不管是销售利润率还是利润都会下滑。新闻纸成本飞涨将是主要原因。”
巴菲特1996年指出，当销售收入增长不佳时，提高销售利润率的关键是控制费用：“1996年唯一让我们感到失望的是珠宝业务，波仙珠宝做得相当不错，不过helzberg珠宝盈利大幅下滑。最近几年单店销售收入大幅增长的同时，费用支出也相应增长，与此同时最近几个盈利也持续增长。但当销售收入不再增长时，销售利润率自然下滑。helzberg珠宝总裁jeff comment已经采取果断措施应对费用支出上升问题，我想1997年盈利将会有所改善。”
提高销售净利率的措施能否成功，与管理层有很大关系。巴菲特1989年说：“stanlipsey，布法罗日报的发行人，创造的利润已经完全达到我们报纸产品能力的最大限度。和同样的经营环境下，一个普通的经理人相比，我相信stanlipsey的管理能力至少使我们报纸的销售利润率，额外增加五个百分点以上。这是非常令人吃惊的业绩表现，只有一个非常熟悉也非常关心企业大大小小每个方面的天才经理人才能创造出来。”
巴菲特(1987年)指出绝对不会只是为了提高销售利润率而降低公司产品和服务的品质。“我和芒格根本不相信所谓的灵活营业预算。难道我们只是因为盈利下降，就真的减少布法罗日报的新闻版面，或者降低喜诗巧克力的产品和服务的质量吗？或者相反，只是因为盈利持续增长滚滚而来，我们就应该增聘一位经济学家、一个公司战略专家，打一场机构广告战，诸如此类对公司一点好处都没有的事。这些做法对我们来说没有任何意义。”
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